5月19日，药捷安康-B（02617.HK）股价陆续疲软态势，盘中获胜下探至45.24港元，创下2025年9月以来的阶段新低。戒指收盘，该股跌幅定格在6.43%，报46.6港元/股。

更扎心的是，自客岁9月涉及679.5港元/股的高点后，这只股一说念狂跌，累计回撤幅度高达93.14%，获胜“脚踝斩”。若有高位追入的投资者且握有于今，判辨幸亏底朝天。

这次股价异动的获胜导火索，是药捷安康又暴露了一则配售募资沟通。

凭据公告，药捷安康与麦格理成本签订配售合同，拟配售384万股新H股，配售价为每股40.83港元，较终末往翌日（5月18日）收市价49.80港元折让约18%。这次配售，展望所得款项总和约1.57亿港元，净额约1.52亿港元。

关于这次配售召募的资金用途，药捷安康明确指出，约90%用于公司的中枢产物Tinengotinib新合适症的开辟；约10%用于营运资金及一般企业用途。

值得戒备的是，这一经是药捷安康上市不到一年里，第3次进行配售募资了！

回溯过往，药捷安康2025年6月才登陆港股，照旧个新兵，但募资节律异常激进。其诀别于2026年1月20日、及2026年4月21日完成配售新H股，净筹资额诀别为1.9亿港元、2.82亿港元。算上这次，药捷安康3笔配售净筹资已达6.24亿港元。

而况每次配售股价一次比一次低。1月、4月及6月每股配股价诀别为92.85港元、57.03港元及40.83港元。

从资金沟通来看，轮盘游戏App(中国)官方下载药捷安康在公告中强调，募资主若是为了扶植中枢产物Tinengotinib（替恩戈替尼）新合适症的开辟，但高频配售照旧激发商场对其“过度依赖成本商场输血”的测度。

贵府高慢，药捷安康是一家以临床需求为导向、处于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开辟肿瘤、炎症及腹黑代谢疾病小分子翻新疗法。戒指2025年末，公司主要管线包括6款临床阶段候选产物及多款临床前阶段候选产物。其中枢产物Tinengotinib（替恩戈替尼）是一种自主发现及开辟、处于注册临床阶段的独到MTK扼制剂，可靶向调整多少复发或难治、耐药肿瘤。

动作一家仍处于临床阶段的生物科技公司，由于无买卖化上市产物，药捷安康终年处于莫得收入的景色，2022年至2025年，公司归母净亏本诀别为2.52亿元、3.43亿元、2.75亿元、2.96亿元。

“自我造血”智商严重缺失，只可依赖外部融资“输血”。本年以来，药捷安康时常配售募资，已高慢其握续亏本下的生涯压力，成本商场信心透彻垮塌。

更令商场担忧的是，在药捷安康上市一周年之际，新一波解禁潮行将莅临。

凭据此前公告，药捷安康的控股推动第二阶段禁售期将于本年2026年6月22日届满。此外，药捷安康初次公开辟售前投资者，及现存推动握有限售股份的终末禁售期一样为6月22日。这意味着，6月23日开动，将有大齐限售股解禁通顺。

据统计，控股推动、初次公开辟售前投资者、现存推动总共握股约3.816亿股，若按面前股价估算，对应市值约177.83亿港元。

在“握续亏本+高频募资+解禁潮”三重压力下，药捷安康股价短期内思要获取较大提振撤轮盘APP，存在不小的挑战。