4月25日，芒果超媒发布2025年度与2026年一季度陈述，企业营收仍不才滑，盈利承压，芒果超媒正在加快鼓吹AI本事全链路诓骗与各人化布局，以搪塞长视频行业竞争压力。此前，《乘风2026》于3月底上线，看成芒果TV时势级IP第七季，该综艺如故上线马上占领多个应酬平台热搜并激发盛大争议性话题，侧面印证了芒果超媒在实质层面的编削活力与中枢业务的发展韧性。

一、财报解读：营收微降但韧性突显，一季度增长态势回暖

2025年，芒果超媒竣事营业收入138亿元（同比下滑1.89%），归母净利润12.27亿元（同比下滑10.06%）。尽管合座事迹下滑，但中枢业务阐明稳中有增：

芒果TV互联网视频业务收入101.26亿元，同比微降0.52%

新媒体互动文娱实质制作与运营业务收入13.99亿元，同比增长10.85%

实质电交易务收入22.40亿元，初次竣事年度盈利

狂放2025年末，芒果TV有用会员数达7560万，较2024年末增多3.12%，全年会员收入46.46亿元，同比下滑9.75%，2025年度会员ARPU下滑12.49%。会员鸿沟扩大未能拉动会员收入上升，平台盈利能力仍濒临较大压力，这也成为平台转型发展的繁难初始。

值得谨防的是，公司筹备现款流较着改善，2025年筹备行为现款流净额同比大增4799.83%，主要成绩于实质资本优化与回款成果栽培。

来到2026年一季度，芒果超媒竣事营业收入30.84亿元，同比增长6.35%，延续了2025年四季度以来的同比增长态势；归母净利润同比下落47.37%（仅有1.99亿元），主要受公允价值变动以及 AI 本事研发、实质各人化布局等参加增多影响。

业务结构方面，告白业务、运营交易务保合手较快增速，中枢综艺节目阐明亮眼，《乘风 2026》《声生连接・华流季》等头部IP保险了平台流量与收入。2026年一季度，公司完成1.84亿元募投样式“芒果TV音视频行业大模子矩阵样式”专项账户竖立，强化AI在实质出产到营销全链路的诓骗能力，为弥远发展注入能源。

二、业务发展：AI在短剧鸿沟竣事本事闭环，加快实质各人化布局

AI赋能下，微短剧出产降本增效，成为平台栽培变现成果的繁难形式。

2025年，轮盘APP“大芒筹备”上新5137 部微短剧，较2024年新增实质数目超14倍，微短剧已经成为芒果TV实质增长的新引擎，2026年筹备上新的微短剧数目将合手续增多。

2026年1月，芒果TV弘扬成立AIGC编削实质中心，推动 AI 从“降本增效的器具”向“实质出产的中枢引擎”脚色转动。一季度，芒果TV上线了AI短剧《神・笔》、AI 漫剧《阳光小白马》，这两部作品均依托“芒果灵创”AIGC 实质创作平台（即原“山海”平台），竣事从创意分镜、脚色生成、财富制作到画面精修的全链路工业化出产。此外，AI本事诓骗于芒果多种类实质出产，取得显贵成效：纯 AIGC 抗战微短剧《坐标》登顶热度榜并获奖；文物科普动画《国宝奇趣探秘集》竣事传统文化与AI会通；综艺AI配乐、智能插片告白、品牌定制实质均已方法化落地，迷惑新告白形态。

依托于AI大模子的翻译准确率和做事成果，芒果加快外洋创收。

芒果重心打造多语翻译大模子，隐敝东南亚、日韩、阿拉伯等地区共17 种说话，基于该翻译引擎，芒果TV构建了集字幕翻译、配音生成、口型同步、智能擦除于一体的实质译制处分有策画，助力影视实质出海。

狂放2025年底，芒果TV国际APP累计下载量特殊3亿次。除了实质输出，“实质生态共建”已经成为芒果在外洋创收的繁难形式，亦然赢得用户增长的新旅途，于东南亚阛阓推出原土化的选秀综艺《Amazing Boy》在2025年收效落地。

三、改日预测：AI + 各人化双轮初始，事迹有望建树

2026年，芒果自研AI本事的红利将合手续开释：跟着 AI 本事在实质制作中的粗豪诓骗，实质资本将进一步裁汰，毛利率有望逐步栽培，推动公司事迹建树。各人化方面，芒果TV依托AI多语译制与原土化适配能力，进一步拓展东南亚、华语圈阛阓，复制实质收效训戒，竣事从实质出海到文化价值输出的跳动。

当今看来，芒果超媒在AI本事鸿沟的研发参加仍需较长时间才能收回，合手续的实质编削能力与各人化布局正在为企业发展翻开增漫空间。

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